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智通财经APP获悉，景顺指出，目前美国股市远较1999至2000年股市泡沫期间更集中。在标准普尔500指数中，最大两只股票现时占比合共超过13%，为史上最高。盈利亦更集中，偏重于大型公司。前10大公司的市场占比与盈利占比之间的差距仅为2000年的三分之一，表明当下超大型公司的基本因素明显更强劲。最近美国超大型科技股上升的同时，其他股指却在下跌，例如5月份富时100指数下跌3.1%、恒生指数下跌6.75%、沪深300指数下跌4.84%，甚至道指亦下跌2.94%。

人工智能(AI)相关股票突然飙升的另一个原因很可能由于市场认为人工智能是“下一个大趋势”。AI技术发展可能具备为带来“生产”结构性转型的必备条件。与1990年代互联网出现时一样，人们可能即将见证一场重大的资本支出投资热潮。企业在加大对数据中心的投资支出，以利用新生成式人工智能技术的力量。“人工智能效应”帮助了超大型科技股抵抗跌势。事实上，许多大型科技股龙头都有直接参与人工智能的发展。

虽然人工智能相关股票或会持续飙升，但应该注意到历史上过于集中的市场领导力不会持久。市场整体对近期宏观发展(例如强劲的就业报告)的反应便是提醒--在预期经济增长向好的情况下，市场主导往往会扩大。目前市场似乎只是在消化大型科技股的“人工智能溢价”。随着市场开始消化大型科技股以外行业的“人工智能溢价”，这集中的市场很可能开始向外拓阔。