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格隆汇2月10日丨中金发表报告指,消费前置、疫情感染及春节假期影响1月汽车产销,市场已有较充分的预期。全年销量节奏有望呈现前低后高,总量有望实现正增长。

中金指,近期地方汽车消费刺激政策出台带动政策预期再升温,若中央层面的刺激政策落地,对总量增长的支撑力度更强,但建议保持中性预期。出口延续良好增长态势,乘联会口径1月乘用车出口23万辆,按年增长34%,按月下跌13%,维持高位水平。

PHEV销量正增长展现韧性,新能源出口占比再提升。月内新能源品牌销量表现有所分化,比亚迪(002594)、理想等车企新能源销量表现优于行业。1月新能源乘用车出口7.4万辆,占出口比重达32%,特斯拉(TSLA.US)、上汽集团(600104)(600104.SH)、比亚迪(1211.HK)分别达3.9万、1.5万、1万辆,该行认为新能源出口量有望再上台阶。

特斯拉降价背景下,中金仍然看好新车周期相对强劲、品牌力有一定积淀的自主品牌及新势力;另一方面,当前内地市场对今年新能源预期比较保守,特斯拉带动下该行认为以价换量是大趋势,需求有望超预期,可能在3月开始逐步体现。

中金建议关注特斯拉,以及整车及新势力如长安(000625.SZ)、理想(2015.HK)等。

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