智通财经APP获悉,8月8日,光伏板块走强,TOPCon电池方向领涨,个股方面,沐邦高科(603398.SH)涨停,晶科能源(688223.SH)收涨11.73%,横店东磁(002056)(002056.SZ)、天合光能(688599.SH)均收涨超4%。招商证券(600999)判断,下半年将有3-5家企业会启动较大规模的TOPCon扩建,2022-2024年是TOPCon密集扩产的时期,具备先发优势的设备企业将受益。中信证券(600030)建议关注四条主线:一是领先布局TOPCon电池产能的企业;二是具备成熟量产工艺的核心设备供应厂商;三是受益装机需求明确,N型技术迭代加速利好组件串焊机需求;四是N型产业化带动POE胶膜、国产化银浆需求量放量及盈利能力提升。

TOPCon电池是一种基于选择性载流子原理的隧穿氧化层钝化接触的太阳能(000591)电池技术,其电池结构为N型硅衬底电池,背面制备一层超薄氧化硅,然后再沉积一层掺杂硅薄层,二者共同形成了钝化接触结构,有效降低表面复合和金属接触复合,为N-PERT电池转换效率进一步提升提供了更大的空间。


(资料图片仅供参考)

据研究,随着P型电池接近理论效率极限,N型电池技术将成为未来发展的方向,TOPCon是目前产业化较快的技术路线选择。一方面,TOPCon电池28.7%的理论效率远超P型电池,目前量产/最高效率分别超24.5%/25%,且拥有低衰减、高双面率、低温度系数等优点,在终端电站的发电增益效果明显。

另一方面,TOPCon与现有PERC产线兼容,单GW改造成本在0.5亿元左右,在面临大规模PERC产线设备资产折旧计提压力下,升级改造拉长设备使用周期,叠加SMBB技术和银浆国产化推进,在提效降本方面的优势更加明显,是未来2-3年具备性价比路线选择。

今年4月底至今,光伏赛道的持续热门,带火了以TOPCON、HIJ、钙钛矿为代表的光伏电池板块,据统计,截止今日午间收盘,以近20日涨跌幅来统计,其板块指数涨幅分别达23%、16%、11%。对于光伏产业链来说,降本增效仍是重中之重,而电池转换效率则是未来降本的关键,目前,主流PERC电池效率已接近理论天花板,新型电池TOPCON、HJT项目正在加速扩产。

根据中国光伏行业协会(CPIA)统计,2021年PERC电池片市场占比约91%,异质结、TOPCon合计占比不足3%。预计到2025年,以异质结和TOPCon为代表的超高效电池技术占比合计将接近40%,到2030年有望超过75%。

另外,中航证券预测,2022-2025年全球电池设备市场合计约1500亿元,其中TOPCon占比为23%。平安证券研报也显示,2021年国内TOPCon电池产能约10GW,伴随效率、良率和规模化生产性价比的提升,其市占率将逐步提升,2022年TOPCon电池产能规模有望超过50GW,2023年产能或达80GW。

招商证券表示,TOPCon规模应用已经启动,将带来相应的需求与机会。晶科能源等公司在成功解决绕镀等技术难题后,率先启动TOPCon的大扩产。目前TOPCon相较PERC已有一定经济性,随着未来TOPCon众多技术应用与规模效应体现,其经济性将进一步加强。招商证券判断今年下半年将有3-5家企业会启动较大规模的TOPCon扩建,2022-2024年是TOPCon密集扩产的时期,估算年均电池需求超过120亿元,具备先发优势的设备企业将受益。

中信证券认为,在全球新增光伏装机保持稳定增长的情况下,各个企业积极寻求技术上的突破,其中最主要的方向之一就是TOPCon技术路线,其具备高效率和低成本的性价比,并且能承接原有PERC产线改造升级,TOPCon电池加速扩产,带动相关设备和材料的需求,重点把握相关电池、设备及材料厂商投资机遇。

具体投资标的上,其建议关注四条主线:1)领先布局TOPCon电池产能的企业,关注晶科能源、钧达股份(002865);2)具备成熟量产工艺的核心设备供应厂商,推荐捷佳伟创(300724)、帝尔激光(300776)、金辰股份(603396);3)受益装机需求明确,N型技术迭代加速利好组件串焊机需求,推荐奥特维。4)N型产业化带动POE胶膜、国产化银浆需求量放量及盈利能力提升,重点推荐福斯特(603806),关注帝科股份、苏州固锝(002079)。

相关概念股:

晶科能源(688223.SH):目前拥有16GWN型TOPCon电池及组件产能。其中,浙江海宁8GW大尺寸N型TOPCon产能于今年2月投产;更早之前,安徽合肥投产的8GWTOPCon产能也已经满产。

天合光能(688599.SH):2022年4月,公司宿迁8GWTOPCon电池项目已正式启动,预计下半年逐步投产。

中来股份(300393.SZ):目前公司在泰州已累计投建N型TOPCon电池产能3.6GW,公司山西“年产16GW高效单晶电池智能工厂项目”一期首批4GW已于2022年6月30日实现首片182/210高效电池下线,后续将分步爬坡稳步实现投产。8月8日,公司首次对外公示了其电池的价格。其中,单晶N型TOPCon电池182双面报价为1.40元/瓦;单晶N型TOPCon电池210双面为1.41元/瓦。从电池片的最新价格来看,中来股份(300393)的单价仅比PERC电池高1.1-1.4毛钱。

苏州固锝(002079.SZ):公司在二极管制造能力方面公司具有世界水平。公司晶银的产品包括TOPCON电池银浆;随着异质结电池的产能落地,低温HJT浆料产品的销量也呈快速增长态势;银包铜产品已在客户处进行可靠性测试。

推荐内容