4月25日 9:10

上周市场热点主要集中于外贸方向，纺织服装板块内部掀起涨停潮，并且赚钱效应逐步延伸至家电、家居等板块。“投资、消费、出口”并称为GDP的三驾马车，在前期地产基建的投资与大消费板块都曾出现大涨的背景下，外贸出口本身存在补涨的预期，而在近期人民币汇率的持续走低成为出口行业集体爆发的导火线。上周五人民币跌破6.5关口，四天贬值1400个基点，因此加剧了市场对于外贸出口概念的炒作预期。

虽然外贸出口概念，在上周四、周五连续两日走强，但就目前的市场来看想要成为新主线仍有待持续观察。

首先，上周五市场整体的亏钱效应并未因外贸出口概念的走强而消退，相反再现近百股跌停之景象。而根据以往经验来说，当主线板块启动时往往能够一定程度带动市场整体情绪的转暖，但截至上周五市场情绪依旧呈现极度割裂的状态。

其次，从逻辑端来看，我国出口数据本就身处高位，并且在外围都已经复产复工了的背景下，订单早也纷纷开始转移的大背景下，即使人民币汇率后续仍存下行空间，短时间内对于我国外贸总额的提升其实相对有限。

而上周五临近尾盘时纺织服饰趋势龙头牧高笛遭遇资金抢跑闪崩跌停，这预示着今日纺织服饰板块或将迎来一次较大的内部分化。那么在板块分化后资金回流的力度，正是对于板块整体强弱以及延续性最好的验证。

上周另外一个值得关注点在于新股和次新股方向逐步活跃。一方面，在A股市场板块延续性较差，可转债近乎崩盘的背景下，加大对次新股的炒作力度不失为一种另辟蹊径的选择。另一方面，中海油上市后大涨，新股破发的悲观情绪有所缓解，创业板与科创板注册制新股破发势头也开始好转。而消息面上，近日上交所组织多家券商召开座谈会讨论破发现象，虽然没有要修改新股定价规则，但券商也承诺将守好自身职责。因此后续可先行将中海油视为情绪风向标，当其能继续继续上涨时，次新炒作这一条线仍有望延续。但需注意的是，由于这一方向自身体量较小，难以担当起市场主线大旗。

总之，在经历上周的指数大跌后，浓浓的悲观情绪笼罩着市场。想要让市场重塑信心，仍需一条具有延续性的主线，吸引更多投资者参与其中。因此外贸出口方向能否在本周延续强势尤为关键。另外在经济“稳增长”政策方针下，房产基建以及大消费这两大板块在经历充分整理后，仍属需重点留意之方向。