作为 “全球资产定价之锚”，美国国债收益率一路狂飙，美国10年期国债收益率今日继续攀升至2007年以来最高，报4.28%。

【资料图】

美债收益率暴涨原因

美债收益率暴涨原因，主要是美国经济数据显示就业市场持续火热，强化了投资者对美联储将持续大幅加息的预期。

上周美国初请失业救济人数意外下降，从22.6万人降至21.4万人，预期为23万。蒙特利尔银行策略师Ben Jeffery表示，“美国劳动力市场依然非常强劲，市场认为美联储现在将比预期更加鹰派。”

其次，为捍卫汇率，多国央行近期被迫进行大幅加息，并大量抛售美元国债，推动美元资金回流美国市场。

美债收益率暴涨对市场有何影响？

基准10年期美国国债基准收益率对金融市场很重要，从房贷到公司债等所有一切的价格都要以之为参考。举债成本上升可能冲击经济活动，甚至引发经济衰退。

今年以来，债券价格下挫和收益率飙升不仅伤害了债市，还殃及了股市。美国国债能够带来更好的前瞻回报，已导致投资者愿为风险更高资产支付的价格大幅下降。如果持有至到期，美国国债基本能被视为无风险资产。

此外，美元指数周三也跟随美债收益率进一步大幅上涨，目前已经升穿了113关口。

作为美联储利率走向的重要风向标和“资产定价之锚”，美债何时见顶并迎来转折，或成为美股见底的关键信号。Leuthold Group首席投资策略师保尔森(James Paulsen)表示，当美债开始对美联储新一轮加息或针对通胀的言论“不屑一顾”时，入场的机会可能就到了。

投资者如何应对？

DataTrek Research分析师Nick Colas表示：“在当前股市超卖和预期下调的背景下，企业财报可能在一定程度上提振了投资者信心。但是，除非我们看到2年期和10年期国债收益率开始下降，否则交易商与投资者们仍应警惕，不要对当前的股市上涨期待过高。”

广发证券认为，建议关注中国优势资产。短期可关注疫后修复和通胀受益概念。中期关注工业4.0主线下的中国优质资产，尤其是利润率驱动的中国FAANG(消费/智造/低碳)的投资机会。

日前，摩根资管、资本集团等外资机构公布最新持仓情况，多家机构旗下中国股票基金三季度增持中国公司股票，互联网板块成重点加仓方向。其中，富达国际旗下中国股票基金9月大举增持阿里巴巴，持股数量环比增幅超60%。

近期，高盛集团表示看多中国资产。高盛集团策略师表示，投资者应卖出标普500指数看涨期权，为购买恒生中国企业指数看涨期权做好准备。与历史水平相比，恒生中国企业指数的波动性低于标普500指数。此外，与离岸股票相比，高盛集团更青睐A股。

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